PDA

Просмотр полной версии : ставка рефинансирования ЦБ


stud47612
21.04.2009, 09:36
В последнее время представители ЦБ неоднократно высказывались о возможности в ближайшее время снижения ставки рефинансир. ЦБ (сейчас ставка - 13%). Снижение ставки ведет, с одной стороны: к снижению ставки кредитования и как следствие, к повышению инвестицион. климата в стране, а с другой стороны: к понижению ставки по депозитам и как следствие, к бегству вкладчиков в депозиты, номинированные в валюте других стран. А национ. валюта дешевеет по сравнению с другими валютами. Кроме того, низкая ставка разгоняет инфляцию. В нашей стране ситуация отличается от теории: достаточно высокая ставка рефин. ЦБ не уличшает ситуацию с уровнем инфляции (примерно ставка рефин. и уровня инфляции равны). Почему так происходит? Будет ли снижена ставка в ближайшее время? Не обрушит ли такое решение курс рубля, который и так уже девальвировался к основным валютам примерно на 40%?

Анна Зайцева
21.04.2009, 13:50
Дело в том, что в отличие от большинства развитых стран, где в основе монетарного регулирования лежат принципы инфляционного таргетирования, в России главной задачей Центробанка является регулирование валютного курса рубля. При такой политике процентная ставка практически не используется в качестве инструмента регулирования финансовой системы, и в большей степени служит лишь отражением инфляционных ожиданий. В данном случае, заявления ЦБ о возможном снижении ставки рефинансирования означают, что инфляция ожидается ниже уровня 13%. Тем не менее, снижение инфляционного давления на рубль в данном случае обусловлен снижением деловой активности, падением производства, прибылей компаний и доходов населения. Что касается курса рубля, его динамика во многом будет зависеть от спроса на иностранную валюту со стороны российских корпораций для погашения своих долговых обязательств и возможностей ЦБ РФ удерживать курс от резких колебаний. По нашим оценкам, основной объем выплат долгов в валюте прийдется на начало осени 2009 года. В это время рубль может быть наиболее подвержен девальвации.